年產(chǎn)6萬噸特種環(huán)氧樹脂及中間體項目可行性研究報告案例

1、項目概況

（1）項目名稱：年產(chǎn) 6 萬噸特種環(huán)氧樹脂及中間體項目。

（2）項目投資總額：42080 萬元。

（3）項目實施主體：山東艾蒙特新材料有限公司。

（4）項目建設(shè)地點：山東省東營市墾利勝坨化工產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

（5）項目經(jīng)濟效益：項目建設(shè)期為 18 個月，項目產(chǎn)品為雙酚 A 環(huán)氧樹脂、 雙酚 F 型環(huán)氧樹脂、雙環(huán)戊二烯環(huán)氧樹脂等特種環(huán)氧樹脂及樹脂中間體。預(yù)計項 目財務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為 35.95%，投資回收期（稅后）為 4.31 年。 

2、項目實施背景及必要性

（1）特種環(huán)氧樹脂下游需求強勁

本項目所生產(chǎn)特種環(huán)氧樹脂及中間體主要應(yīng)用于電子材料、涂料、復(fù)合材料、 功能涂料和膠粘劑等方面。其中，電子材料是特種環(huán)氧樹脂的主要應(yīng)用之一，用于覆銅板的基材、電子封裝、印制電路板油墨等。覆銅板種類繁多，以特種環(huán)氧 樹脂作為基材的覆銅板約占覆銅板總量的 70%以上，是特種環(huán)氧樹脂在電子工業(yè) 耗用量最大的領(lǐng)域。 隨著“中國制造 2025”、“強基工程”和“互聯(lián)網(wǎng)+”等重大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級 戰(zhàn)略的推進，我國電子信息產(chǎn)業(yè)將保持持續(xù)快速增長，作為重要的基礎(chǔ)材料，覆 銅板產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的宏觀環(huán)境短期內(nèi)不會發(fā)生較大變化，特種環(huán)氧樹脂國內(nèi)需求 量將逐年遞增。 

Prismark 數(shù)據(jù)顯示，2018 年全球印制電路板行業(yè)總產(chǎn)值約為 623.96 億美元， 中國印制電路板產(chǎn)值占全球的 52.4%，位列全球第一。國內(nèi)印制電路板產(chǎn)業(yè)主要 聚集在長三角和珠三角地區(qū)，兩地的印制電路板產(chǎn)值約占中國大陸總產(chǎn)值的 90% 左右。國內(nèi)大陸地區(qū)印制電路板廠商在規(guī)模擴大的同時，技術(shù)水平也在同步提升， 逐步實現(xiàn)在高端產(chǎn)品領(lǐng)域進口替代。 

（2）實現(xiàn)公司電子材料業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局的需要

電子材料是公司重點發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊之一。公司的電子材料是制作高性能覆 銅板的主材之一，是集成電路行業(yè)的上游核心原材料。5G 時代下，公司將聚焦 新一代存儲器、5G 基站及終端設(shè)備的性能需求，加速培育低介電環(huán)氧樹脂、低 介損苯并噁嗪樹脂、特種馬來酰亞胺、聚苯醚樹脂、碳氫樹脂、活性酯等先進電 子材料并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，快速占領(lǐng)并擴大中高端覆銅板市場份額。本項目的產(chǎn)品是 從環(huán)氧樹脂關(guān)鍵中間體的自主生產(chǎn)開始，根據(jù)市場客戶需要，進一步加工成各類 功能性特種環(huán)氧樹脂。

產(chǎn)品普遍具有低水解氯、高耐熱性、低吸濕性、低介電性、 高導(dǎo)熱性等不同特點，可以滿足 5G 通信器材對覆銅板性能的更高要求。環(huán)氧樹 脂關(guān)鍵中間體除了配套生產(chǎn)特種環(huán)氧樹脂外，也可作為環(huán)氧樹脂的固化劑直接使 用。部分環(huán)氧樹脂關(guān)鍵中間體主要替代進口，可以為生產(chǎn)特種環(huán)氧樹脂提供原材 料保障。通過本項目實施，公司將為覆銅板行業(yè)乃至下游消費電子、汽車電子、 5G 通訊等領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)原材料支撐，滿足下游客戶進口替代和日益增長的 性能需求，對于完善電子材料的國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈的布局，特別是配套 5G 高頻高速 電路板產(chǎn)業(yè)具有積極戰(zhàn)略意義。

3、項目實施的可行性

（1）符合國家產(chǎn)業(yè)政策

本項目產(chǎn)品環(huán)氧樹脂廣泛應(yīng)用于覆銅板基板材料、電子封裝材料、光刻膠、 復(fù)合材料、無溶劑涂料、防腐涂料、電工澆筑材料、膠粘劑等領(lǐng)域。國家發(fā)改委 頒布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄（2016 版）》，其中在“3.2.4 工 程塑料及合成樹脂”一節(jié)中包含有：“高性能環(huán)氧樹脂，聚雙馬來酰亞胺樹脂， 聚酰亞胺樹脂，聚異氰酸酯樹脂，酚醛樹脂?！?根據(jù)國家發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》，本項目屬于鼓勵 類第二十八項第 22 條“半導(dǎo)體、光電子器件、新型電子元器件（片式元器件、 電力電子器件、光電子器件、敏感元器件及傳感器、新型機電元件、高頻微波印 制電路板、高速通信電路板、柔性電路板、高性能覆銅板等）等電子產(chǎn)品用材 料” ；第二十八項第 42 條“半導(dǎo)體照明襯底、外延、芯片、封裝及材料（含高 效散熱覆銅板、導(dǎo)熱膠、導(dǎo)熱硅膠片）等”。

新材料產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃中提出重點發(fā)展“先進高分子材料”和“高性能 復(fù)合材料中樹脂基復(fù)合材料領(lǐng)域”，本項目屬于“十三五”規(guī)劃中提出的“電子 信息功能材料專項工程”中的“高頻覆銅板材料、電子級環(huán)氧樹脂范圍”。

工業(yè)和信息化部《石化和化學(xué)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020 年）》提出：“發(fā)展 集成電路用電子化學(xué)品，重點發(fā)展 248nm 和 193nm 級光刻膠、PPT 級高純試劑 和氣體、聚酰亞胺和液體環(huán)氧封裝材料。發(fā)展印制電路板用特種環(huán)氧樹脂、聚酰 亞胺樹脂、熱固性聚苯醚樹脂等為剛性板配套的特種樹脂”。 本項目不涉及淘汰限制工藝設(shè)備，不屬于項目建設(shè)當?shù)丨h(huán)保限批或禁批的范 圍，符合國家產(chǎn)業(yè)政策。

（2）技術(shù)和生產(chǎn)具有可行性

公司一直致力于發(fā)展用于印制電路板領(lǐng)域的先進電子材料業(yè)務(wù)。在“1+3” 發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，公司以國家絕緣材料工程技術(shù)研究中心、國家認定企業(yè)技術(shù) 中心和博士后科研工作站等技術(shù)平臺為依托，大力發(fā)展電子材料。通過 5 年在電 四川東材科技集團股份有限公司 2020 年度非公開發(fā)行 A 股股票募集資金使用的可行性分析報告 （修訂稿） 13 子材料的謀劃布局，公司已在低介電性苯并噁嗪樹脂、高性能特種環(huán)氧樹脂及其 固化劑、碳氫樹脂、雙馬來酰亞胺樹脂、改性聚苯醚樹脂、液晶聚合物等 5G 通 信印制電路板用關(guān)鍵原材料上取得長足進步。

公司緊密圍繞印制電路板行業(yè)，深 耕先進電子材料業(yè)務(wù)，在成都設(shè)立了以開發(fā) 5G 先進電子材料為核心任務(wù)的東材 研究院，在四川綿陽和江蘇海安擁有 4.5 萬噸產(chǎn)能的電子和絕緣樹脂生產(chǎn)基地， 具備將先進電子材料產(chǎn)業(yè)化的條件。 本項目的合作方山東萊蕪潤達新材料有限公司（以下簡稱“山東潤達”）成 立于 2003 年，主要生產(chǎn)高性能酚醛樹脂和特種環(huán)氧樹脂，廣泛應(yīng)用于電子材料、 鑄造造型、耐火材料、復(fù)合材料等多個行業(yè)。山東潤達自主研發(fā)了雙酚 F 型環(huán)氧 樹脂、雙環(huán)戊二烯環(huán)氧樹脂、無氨酚醛樹脂、乙炔增粘樹脂等一批特種環(huán)氧樹脂 和酚醛樹脂產(chǎn)品，在環(huán)氧樹脂領(lǐng)域具有研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢。

本項目充分發(fā)揮公司和山東潤達各自的優(yōu)勢，公司在電子材料、絕緣材料、 復(fù)合材料等領(lǐng)域的應(yīng)用技術(shù)、樹脂合成與改性技術(shù)、銷售渠道、品牌等優(yōu)勢，結(jié)合山東潤達在高性能樹脂及關(guān)鍵中間體研發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用等方面的優(yōu)勢，雙方共 同致力于新型、高性能特種環(huán)氧樹脂及其關(guān)鍵中間體的開發(fā)和生產(chǎn)，打破國外對 高性能環(huán)氧樹脂的壟斷，為促進我國電子材料、復(fù)合材料等行業(yè)技術(shù)進步做出積 極貢獻。