瀝青后期供應(yīng)壓力較大
近期,終端需求恢復(fù)以及下游囤貨促使瀝青需求增加,同時(shí)煉廠庫(kù)存處于低位也支撐了煉廠挺價(jià)意愿,不過(guò)終端實(shí)際消化能力相對(duì)有限,且部分囤貨資源轉(zhuǎn)為庫(kù)存,使得瀝青社會(huì)庫(kù)存高企,加之6月以后南方部分地區(qū)將進(jìn)入梅雨季節(jié),從而影響瀝青終端需求的釋放。
部分地區(qū)資源供應(yīng)緊張
近期,國(guó)內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行,煉廠不斷上調(diào)瀝青出廠價(jià)格,本周一中石化等主營(yíng)煉廠再度上調(diào)華東、山東、西南、華南等地?zé)拸S瀝青價(jià)格,漲幅在100—150元/噸,而在此前幾周,國(guó)內(nèi)主要的瀝青煉廠已多次上調(diào)瀝青出廠價(jià)格。其中,中石化華東地區(qū)瀝青價(jià)格5月以來(lái)已上調(diào)6次,累計(jì)漲幅達(dá)到450元/噸,山東、華北以及華南地區(qū)漲幅也在150—300元/噸。一方面,5月以來(lái)瀝青成本端持續(xù)反彈;另一方面,終端消費(fèi)復(fù)蘇以及低價(jià)囤貨需求強(qiáng)烈造成階段性供應(yīng)偏緊,尤其華東及山東等地資源供應(yīng)緊張。
煉廠開(kāi)工負(fù)荷整體走高
年初以來(lái),受春節(jié)因素以及公共衛(wèi)生事件沖擊,國(guó)內(nèi)瀝青煉廠開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)走低;3月以后,隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的推進(jìn),國(guó)內(nèi)瀝青煉廠開(kāi)工率不斷走高,瀝青生產(chǎn)及供應(yīng)逐步恢復(fù)。尤其5月以來(lái),瀝青加工利潤(rùn)一直處于較高水平,進(jìn)一步增強(qiáng)了煉廠開(kāi)工意愿。從產(chǎn)量方面看,一季度煉廠開(kāi)工率走低令國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量有所下降,1—4月國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量同比下降13%,一季度瀝青產(chǎn)量同比下滑明顯,4月產(chǎn)量逐步恢復(fù),供應(yīng)逐步增加。
由于終端消費(fèi)逐步恢復(fù)以及中下游用戶囤貨需求強(qiáng)烈,近期煉廠出貨普遍較好,煉廠庫(kù)存持續(xù)走低。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示,目前國(guó)內(nèi)瀝青煉廠庫(kù)存水平較3月高點(diǎn)下降了26%,其中華東、華南等地?zé)拸S庫(kù)存下降明顯,華東地區(qū)煉廠庫(kù)存水平較3月高點(diǎn)下降了近70%,這也是近期華東地區(qū)瀝青供應(yīng)偏緊以及價(jià)格強(qiáng)勢(shì)的主要原因。
近期國(guó)內(nèi)下游公路項(xiàng)目逐步啟動(dòng),帶動(dòng)瀝青終端需求恢復(fù)。另外,雖然近期原油及瀝青價(jià)格均在上漲,但瀝青價(jià)格整體仍處在相對(duì)低位,這激發(fā)了有項(xiàng)目計(jì)劃的終端用戶的囤貨需求。但由于當(dāng)前終端項(xiàng)目實(shí)際消化能力有限,囤貨資源部分轉(zhuǎn)為庫(kù)存,使得近期瀝青社會(huì)庫(kù)存處于高位,尤其是北方地區(qū)整體社會(huì)庫(kù)存水平較高。這意味著瀝青現(xiàn)貨在一定程度上提前透支了漲幅。進(jìn)入6月,南方部分地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié),終端公路項(xiàng)目施工受到一定限制,這將進(jìn)一步制約瀝青需求的釋放。
國(guó)內(nèi)公路建設(shè)步伐放緩
今年新增公路建設(shè)目標(biāo)低于往年。預(yù)計(jì)到2020年年底,國(guó)內(nèi)公路總里程為510萬(wàn)公里左右,其中高速公路建成里程為15.5萬(wàn)公里左右。而截至2019年年底,全國(guó)公路總里程達(dá)到501.25萬(wàn)公里,比上一年增加16.60萬(wàn)公里;高速公路總里程達(dá)到14.96萬(wàn)公里,比上一年增加0.70萬(wàn)公里。對(duì)比2020年的建設(shè)目標(biāo)來(lái)看,2020年國(guó)內(nèi)公路總里程的新增量預(yù)計(jì)在8.75萬(wàn)公里左右,高速公路新增量在5400公里左右,新增量均低于2018年,且低于十三五前四年的年均增量。國(guó)內(nèi)公路建設(shè)步伐整體將呈現(xiàn)持續(xù)放緩態(tài)勢(shì)。
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