工銀國際：預(yù)計2019年中國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到6.6%?

3日，工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部主管程實研究團(tuán)隊發(fā)布宏觀報告，報告稱2019年中國“穩(wěn)增長”政策組合協(xié)同發(fā)力可期，預(yù)計經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到6.6%，全年呈現(xiàn)“前低后高”的走勢。

程實指出，2019年，雖然經(jīng)濟(jì)下行壓力不容輕視，但供給側(cè)改革紅利的釋放和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善將成為有效的緩沖器，包括貨幣政策邊際趨松、財政政策加速發(fā)力、金融監(jiān)管適時調(diào)整、改革開放再度出發(fā)等相關(guān)“穩(wěn)增長”政策亦有望協(xié)同發(fā)力，增強政策托底效果。

報告稱，基于協(xié)同發(fā)力的政策作為，疊加外部經(jīng)貿(mào)關(guān)系的不確定性，2019年中國經(jīng)濟(jì)可能走向概率不同的兩種情景。

第一，基準(zhǔn)情景。中國經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到6.6%，并呈現(xiàn)“前低后高”的走勢，CPI增速則在政策刺激下小幅上升。經(jīng)濟(jì)政策將保持穩(wěn)中求進(jìn)，并逐步回歸“促改革”軌道，因此不會調(diào)降存貸款基準(zhǔn)利率，不會大幅放寬房地產(chǎn)調(diào)控政策。人民幣匯率亦將逐步回歸長期穩(wěn)態(tài)。這一情景發(fā)生概率較高，以此作為預(yù)測基準(zhǔn)。

第二，小概率情景。受某些極端事件刺激，市場預(yù)期將削弱政策托底的效果。

程實強調(diào)，2019年中國新一輪改革開放舉措有望提速落地，從根本上紓解短期內(nèi)外部壓力，培育長期增長潛力。無論是基于歷史眼光還是全球視野，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量預(yù)計仍將保持在上升通道。同時，2019年中國新經(jīng)濟(jì)的“價值頭部”和消費升級的“雁陣尾部”若能得到提前布局、精耕細(xì)作，將大概率在春暖之日收獲長期回報。

中行國際金融研究所首席研究員宗良表示，2019年中國經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)將更多來自外部。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向和新興經(jīng)濟(jì)體金融市場動蕩還將延續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)或已進(jìn)入本輪復(fù)蘇的尾部階段。

從內(nèi)部來看，中國經(jīng)濟(jì)正處在“大調(diào)整”關(guān)鍵時期，不同行業(yè)、不同地區(qū)、實體和金融、傳統(tǒng)金融和新金融等之間正在進(jìn)行大分化、大調(diào)整和大融合。

中行表示，針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行出現(xiàn)的新變化、新問題和新挑戰(zhàn)，中國官方已采取一系列強有力的新措施，這些政策的效果將逐步顯現(xiàn)，有利于2019年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。

就2019年中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策而言，報告建議要處理好穩(wěn)增長、去杠桿和防風(fēng)險之間的關(guān)系。積極財政政策要著力減稅降費，可適當(dāng)提高財政赤字率，貨幣政策要促進(jìn)“寬貨幣”向“寬信用”轉(zhuǎn)化，監(jiān)管政策要堅持大方向不變，但也要控制好節(jié)奏，防止“處置風(fēng)險的風(fēng)險”，即在化解舊風(fēng)險的同時，警惕聚集新風(fēng)險。