隨中國醫(yī)藥分開政策的推進(jìn)，國內(nèi)藥店有望成為藥品銷售第一終端的潛力

近年來，國家日益重視醫(yī)療健康健康行業(yè)，加強(qiáng)普通群眾的健康意識，這也讓零售型藥店保持了持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展趨勢。由于我國人口老齡化越來越多也導(dǎo)致我國大健康產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，大健康理念也逐漸深入人心，從而推動整個醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。根據(jù)某權(quán)威調(diào)查顯示，近十年來，零售型藥店已經(jīng)逐漸成為藥品銷售的主要渠道之一，主要是由于零售型藥店具有經(jīng)濟(jì)性、便利性及專業(yè)性等特點，獲得更多消費者認(rèn)可。

藥店以便利性為核心，具備一定的經(jīng)濟(jì)性。零售藥店是當(dāng)前三大醫(yī)藥消費終端之一，上游連接醫(yī)藥制造商或批發(fā)商，下游為消費者提供藥品、醫(yī)療器械、保健品等醫(yī)藥健康產(chǎn)品。和醫(yī)院相比，零售藥店規(guī)模相對較小，可靈活布局，具有明顯的便利性優(yōu)勢;零售藥店競爭激烈，規(guī)模化的龍頭可借助較強(qiáng)的供應(yīng)鏈整合能力為消費者提供更具性價比的產(chǎn)品，因此也具備一定的經(jīng)濟(jì)性。

截至2015年11月底，我國藥店總數(shù)為448057家，同比上漲3.02%。其中，藥品零售連鎖企業(yè)4981家，同比增速 16.76%，相較于 2014 年的19.5%略有放緩。進(jìn)入2014年以后，由于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、新一輪醫(yī)改逐步開始(醫(yī)?？刭M、藥品零加成等政策)，藥品增速開始有所放緩。據(jù)中康資訊數(shù)據(jù)，截至2015年底，我國藥品市場規(guī)模為13775億元，同比增長7.6%。2016 年藥品市場規(guī)模有望達(dá)到14774億元，同比增長7.3%，增速基本持平。

由于網(wǎng)售處方藥的政策并未放開，網(wǎng)上藥店的份額占比仍較低， 僅為0.22%。 從零售藥店銷售產(chǎn)品的品類結(jié)構(gòu)來看，目前藥品仍是零售藥店主要銷售的產(chǎn)品，化藥、中成藥、中藥飲片等合計占比超過 80%;非藥品銷售占比 19.3%，其 中食品(含保健品)占 11.3%，醫(yī)用器械(含家用護(hù)理)占比 5%，而藥妝、日用、 其他商品占比較少，總份額約 3%。2015 年藥品銷售規(guī)模為 2260 億元，同比增長 11.6%;非藥品銷售 832 億元，同比增長 5%。

藥店行業(yè)增速基本穩(wěn)定在10~13%之間，增長穩(wěn)健(藥店行業(yè)增速長期穩(wěn)健，且逐步快于醫(yī)院終端)。近年來，醫(yī)藥行業(yè)整體增速在招標(biāo)降價和醫(yī)?？刭M的影響下持續(xù)放緩，醫(yī)院端藥品市場規(guī)模增速放緩更快，已從2012年20%左右增長下滑到2017年8%，而藥店端受控費政策影響較小，增速雖有下滑，但整體保持穩(wěn)定，介于9-13%之間。事實上，藥店渠道是目前國家在推進(jìn)醫(yī)藥分開背景下重點鼓勵支持的子行業(yè)，具體包括試點電子處方外流、試點慢病長處方、推進(jìn)藥店分類管理等，同時藥品招標(biāo)限價壓力之下，上游廠家開發(fā)藥店渠道的意愿也逐年提升，可以預(yù)期在醫(yī)藥行業(yè)整體增速下行的大背景下，未來藥店行業(yè)將長期景氣。

當(dāng)前藥店是醫(yī)藥銷售第二大終端，2017年實體藥店營收規(guī)模約3700億元。由于中國長期實行以藥補(bǔ)醫(yī)機(jī)制，醫(yī)院是藥品主流消費渠道(第一終端)，藥店是第二終端，占全國1.4萬億藥品終端銷售的22%左右(2017年)。2017年，零售藥店中，實體藥店市場規(guī)模約3700億，藥品占比約80%;醫(yī)藥電商總規(guī)模約310億，藥品占比約45%。

隨中國醫(yī)藥分開政策的推進(jìn)，我們認(rèn)為國內(nèi)藥店也有成為藥品銷售第一終端的潛力。目前國內(nèi)藥店處方藥市場規(guī)模約1200億元，不考慮行業(yè)的基礎(chǔ)需求增長，僅考慮處方藥藥店渠道占比可達(dá)到美日水平，則國內(nèi)藥店整體市場空間就可達(dá)6147~8148億元。