產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是啤酒行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)??

啤酒是人類最古老的酒精飲料之一，是水和茶之后世界上消耗量排名第三的飲料。2016年全球啤酒總產(chǎn)量為18620萬(wàn)千升，中國(guó)產(chǎn)量4506萬(wàn)千升，占世界總量近25%，是全球最大的啤酒消費(fèi)國(guó)。

我國(guó)人均啤酒消費(fèi)量為35升，略高于世界平均水平，但低于日本、韓國(guó)，遠(yuǎn)低于德國(guó)。

2008-2016年我國(guó)進(jìn)口啤酒數(shù)量經(jīng)歷了飛速增長(zhǎng)，2014年增速最高達(dá)85%，而后隨著國(guó)內(nèi)啤酒調(diào)整增速放緩，但是2016年仍有20%的增長(zhǎng)，而進(jìn)口啤酒占國(guó)內(nèi)啤酒產(chǎn)量比例達(dá)到了1.43%最高點(diǎn)，進(jìn)口啤酒數(shù)量的增加充分反映了國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的升級(jí)。

近幾年啤酒行業(yè)收購(gòu)案頻出，大企業(yè)相互整合行業(yè)走向競(jìng)合。國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)格局自 2015 年百威英博收購(gòu)薩博米勒之后已發(fā)生重大改變。2016年百威英博由于市場(chǎng)反壟斷發(fā)裁定將薩博米勒持有的華潤(rùn)雪花啤酒的49%股份、作價(jià)近105億人民幣給華潤(rùn)啤酒股份有限公司。至此，華潤(rùn)啤酒股份有限公司實(shí)現(xiàn)了對(duì)華潤(rùn)雪花啤酒的獨(dú)資控股。2017年初，日本釀酒商朝日集團(tuán)表示，有意出售所持有的青島啤酒19.99%股權(quán)。

目前我國(guó)啤酒市場(chǎng)形成以華潤(rùn)啤酒為首，青島啤酒、百威英博、燕京啤酒及嘉士伯緊隨其后的競(jìng)爭(zhēng)格局。根據(jù)測(cè)算， 2016 年啤酒行業(yè)前五大企業(yè)——華潤(rùn)雪花、青島啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯，按銷量口徑計(jì)算市占率分別為25.60%、17.20%、16.20%、9.30%、5.00%。以此計(jì)算，我國(guó)啤酒行業(yè)CR5已達(dá)到 73.3%，行業(yè)集中度持續(xù)穩(wěn)步上升。不過前四大企業(yè)市場(chǎng)規(guī)模接近，尚未出現(xiàn)絕對(duì)的龍頭企業(yè)，這也是2016年之前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈以及巨頭間并購(gòu)預(yù)期仍然高漲的一個(gè)重要原因。

伴隨行業(yè)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，啤酒消費(fèi)逐漸從經(jīng)濟(jì)型轉(zhuǎn)向中檔和高檔產(chǎn)品：據(jù)波士頓咨詢統(tǒng)計(jì)，上層中產(chǎn)和富裕人群占比將從 2015 年的 17%提升至 2020 年的 29%，高凈值消費(fèi)者快速增加意味著啤酒消費(fèi)習(xí)慣趨向品質(zhì)化與輕奢化。在消費(fèi)習(xí)慣轉(zhuǎn)變、財(cái)富效應(yīng)積累等因素推動(dòng)的消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)中，經(jīng)濟(jì)型拉格啤酒雖是目前消費(fèi)量占比最大的品類，但2011-2016 年期間在拉格啤酒消費(fèi)占比下降約 9.3%;而同期高檔拉格以及中檔拉格占比分別提升 5.6%、3.7%。

2011-16年啤酒中高端銷量占比從15.9%提升到25.3%，市場(chǎng)份額占比從38.4%提高到了57.4%。16年高端啤酒銷量同比增長(zhǎng)16.1%(2011-2016CAGR=21.5%)，收入同比增長(zhǎng)19.2%(2011-2016CAGR=28.7%)，可以看出消費(fèi)需求正在由無(wú)差異化低端型啤酒向高品質(zhì)化中高端啤酒轉(zhuǎn)移，由EUROMONITOR預(yù)測(cè)2017年高端淡啤收入占比32%首超中端，2018年高端淡啤收入占比36%首超低端，至2020年，高中低端收入占比分別為44.2%、28.3%、27.5%，綜合來看產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)是啤酒行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)。

預(yù)計(jì)未來，重啤中高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)將繼續(xù)拉動(dòng)噸價(jià)上升，進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)公司毛利率提高。對(duì)國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)而言，重啤產(chǎn)品高端化戰(zhàn)略的成效有望給行業(yè)指明一條不靠?jī)r(jià)格戰(zhàn)也能提高盈利的道路。