今年人民銀行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，共釋放資金約1.2萬(wàn)億元

10月15日起央行正式下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

這是央行今年以來(lái)的第四次降準(zhǔn)，此前三次分別在今年的1月、4月、6月，算上這次的降準(zhǔn)，央行今年已經(jīng)累計(jì)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率2.5個(gè)百分點(diǎn)。

釋放資金約1.2萬(wàn)億元

本次央行降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)，共釋放資金約1.2萬(wàn)億元，其中用于償還10月15日到期的MLF約4500億，釋放增量資金7500億。

簡(jiǎn)單點(diǎn)理解就是，經(jīng)濟(jì)成增長(zhǎng)下行，央行提前釋放出一部分錢(qián)進(jìn)入市場(chǎng)，刺激消費(fèi)也好釋放利好，希望讓市場(chǎng)變得活躍起來(lái)，補(bǔ)充流動(dòng)性。

在招商證券分析師鄒恒超看來(lái)，本次降準(zhǔn)與前幾次相比，釋放資金規(guī)模更大。

今年以來(lái)國(guó)家不遺余力扶持中小微企業(yè)發(fā)展，努力解決企業(yè)融資難、融資難題。3月份國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定設(shè)立國(guó)家融資擔(dān)保基金，通過(guò)股權(quán)投資、再擔(dān)保等形式支持各地區(qū)開(kāi)展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，帶動(dòng)各方資金扶持小微企業(yè)。6月份，央行、銀保監(jiān)會(huì)等聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》，加大貨幣政策支持力度。

在恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)任澤平看來(lái)，面對(duì)去杠桿、逆周期調(diào)節(jié)、促改革等多重目標(biāo)，本次降準(zhǔn)進(jìn)一步顯示政策取向漸漸重視穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)預(yù)期。

央行：將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策

“今年人民銀行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準(zhǔn)備金率，有人擔(dān)心我們是否在放松銀根。”10月14日，央行行長(zhǎng)易綱在2018年G30國(guó)際銀行業(yè)研討會(huì)上予以回應(yīng)，當(dāng)前貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既未放松，也未收緊。貨幣政策工具箱中有足夠的政策工具可以運(yùn)用。

易綱表示，廣義貨幣增速與名義GDP增速基本相當(dāng)，社會(huì)融資規(guī)模增速約為10%，也處于合理水平。綜合上述因素，可以得出中國(guó)貨幣政策維持穩(wěn)健中性的結(jié)論。

光大銀行分析報(bào)告指出，此次定向降準(zhǔn)對(duì)人民幣匯率影響有限，人民幣有望對(duì)一籃子貨幣保持平穩(wěn)運(yùn)行。短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)出清后，人民幣將重新回歸基本面。

年內(nèi)還會(huì)降準(zhǔn)嗎?

至于未來(lái)降準(zhǔn)具體時(shí)間，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)出現(xiàn)分歧。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，“我們預(yù)計(jì)4季度至少還會(huì)有一次降準(zhǔn)，同時(shí)不排除央行有加息的可能。因?yàn)樵诿缆?lián)儲(chǔ)加息周期，當(dāng)央行無(wú)法同時(shí)解決“融資難，融資貴”的時(shí)候，會(huì)優(yōu)先解決“融資難”。而平安證券首席經(jīng)濟(jì)分析師張明認(rèn)為，央行在今年年內(nèi)繼續(xù)降準(zhǔn)的概率較小，下一次降準(zhǔn)可能會(huì)放到明年年初春節(jié)之前。

本次定向降準(zhǔn)的亮點(diǎn)有三：

一是，此次降準(zhǔn)的幅度很大，原來(lái)一般是0.5%，現(xiàn)在是1%。

二是，國(guó)慶期間外圍股市普遍走低，預(yù)計(jì)本次降準(zhǔn)有對(duì)沖外圍利空之意。

三是，9月份美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)利率和國(guó)債收益率普遍走高，對(duì)人民幣匯率形成壓力。

最后，總的來(lái)說(shuō)這次降準(zhǔn)與前面多次沒(méi)有本質(zhì)不同，對(duì)我們的日常生活也不會(huì)有太多影響，各類(lèi)利好利空信息都是對(duì)沖的。不過(guò)眼下央行輸液的方式可能是在為未來(lái)升息進(jìn)入通貨緊縮做準(zhǔn)備，屆時(shí)可以投資現(xiàn)金和黃金。