計(jì)算機(jī)行業(yè)即將進(jìn)入新一輪高增長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì)也將進(jìn)入新一輪智能化產(chǎn)品升級(jí)

在數(shù)字中國(guó)新一輪信息經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)下，從頂層規(guī)劃到地方性支持政策不斷出臺(tái)，預(yù)計(jì)政府端信息化投入，特別是對(duì)新IT技術(shù)的智能產(chǎn)品升級(jí)，即將進(jìn)入新一輪高增長(zhǎng)周期。從滬深300計(jì)算機(jī)成分股wind一致預(yù)測(cè)盈利增長(zhǎng)看，行業(yè)龍頭整體景氣度較高，平均保持近30%增長(zhǎng)，特別是在云計(jì)算、智能安防、政府大數(shù)據(jù)、金融IT等領(lǐng)域，增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。

計(jì)算機(jī)行業(yè)前三季度營(yíng)收成長(zhǎng)性較好，費(fèi)用率平穩(wěn)。該板塊三季度營(yíng)收3436.62億元，同比增加25.31%，去年同期增速為6.18%，營(yíng)收增速持續(xù)強(qiáng)化。板塊凈利潤(rùn)229.54 億元，同比增加9.16%，去年同期增速為-10.45%，改善明顯。板塊整體毛利率為30.54%，略有降低，但仍維持在較高水平。

從硬件、軟件、服務(wù)三個(gè)子板塊看，軟件板塊維持高增長(zhǎng)勢(shì)頭，2015年利潤(rùn)增速22%，2016年利潤(rùn)增速約24%，行業(yè)收入結(jié)構(gòu)繼續(xù)呈現(xiàn)向軟件轉(zhuǎn)型趨勢(shì);硬件板塊利潤(rùn)增速相比15年的9%有明顯回升，約為26%，主要是?？怠⒋笕A等大體量安防類公司帶動(dòng)，此外中科曙光等基礎(chǔ)IT公司依然保持一定增速，而新大陸等部分金融機(jī)具公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴嵘?/span>;服務(wù)板塊16年利潤(rùn)增速約15%，相比15年的23%有所下滑。

細(xì)分領(lǐng)域上，醫(yī)療信息化、智能制造、云服務(wù)景氣度高。三季度，醫(yī)療信息化行業(yè)均公司創(chuàng)收同比增加20.02%，公司平均創(chuàng)利同比增加30.09%，保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，行業(yè)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。智能制造公司平均創(chuàng)收同比增加24.20%，創(chuàng)利同比增加45.64%，創(chuàng)近5年新高，進(jìn)入高景氣周期。云計(jì)算領(lǐng)軍公司預(yù)收款增長(zhǎng)明顯，其中廣聯(lián)達(dá)同比大增250.13%，發(fā)展速度明顯加快。

云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。地方性數(shù)據(jù)中心、服務(wù)平臺(tái)建設(shè)加速，服務(wù)器和存儲(chǔ)作為云計(jì)算最重要的兩大基礎(chǔ)設(shè)施，其需求隨之水漲船高;數(shù)據(jù)層方面，政府大數(shù)據(jù)和政務(wù)云拓展加速，計(jì)算機(jī)行業(yè)相關(guān)公司有望受益;SaaS端云化軟件廠商也已經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)拓展初期，開(kāi)始放量增長(zhǎng)和逐漸進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段。

智能安防進(jìn)入新一輪景氣周期。隨著計(jì)算機(jī)視覺(jué)、視頻結(jié)構(gòu)化、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的成熟，以及各省市公安試點(diǎn)的不斷推進(jìn)，行業(yè)智能化產(chǎn)品升級(jí)正進(jìn)入井噴期，新的智能化產(chǎn)品升級(jí)需求逐漸體現(xiàn)。

政策驅(qū)動(dòng)加速工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。智能制造已經(jīng)具備了爆發(fā)的技術(shù)基礎(chǔ)，而政策層面“中國(guó)制造2025”的提出更像是一個(gè)發(fā)令槍，當(dāng)前階段是數(shù)字化、自動(dòng)化改造，其中工業(yè)軟件的部署、升級(jí)是關(guān)鍵一環(huán)。工業(yè)信息化標(biāo)準(zhǔn)化程度低，定制需求大，需求本地服務(wù)的特點(diǎn)契合我國(guó)工業(yè)軟件廠商。

數(shù)字中國(guó)帶動(dòng)新一輪信息經(jīng)濟(jì)和智慧城市投入。除了信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，應(yīng)用端對(duì)智慧城市的建設(shè)，公安大數(shù)據(jù)、智慧交通、智慧醫(yī)療、智慧政務(wù)等領(lǐng)域，預(yù)計(jì)也將進(jìn)入新一輪智能化產(chǎn)品升級(jí)。

近5年計(jì)算機(jī)行業(yè)歸母凈利率呈不斷上升趨勢(shì)，從2012年的6.9%上升至2016年的9.3%。2016年計(jì)算機(jī)行業(yè)整體毛利率為29.9%，較2015年提升1.8個(gè)百分點(diǎn)，較2012年提升6.3個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)毛利率呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)。部分細(xì)分領(lǐng)域已經(jīng)過(guò)了硬件密集布設(shè)期，同時(shí)信息安全服務(wù)、大數(shù)據(jù)分析、互聯(lián)網(wǎng)金融等服務(wù)需求的上升帶動(dòng)行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，行業(yè)呈現(xiàn)不斷向軟件產(chǎn)品化、大數(shù)據(jù)分析與應(yīng)用轉(zhuǎn)型趨勢(shì)。