萬達新建影院項目可行性研究報告
新建影院項目
1、項目概述
本項目建設地點為萬達電影擬新建影院的城市,包括北京、上海、廣州等城市。根據(jù)萬達電影的現(xiàn)有情況和未來發(fā)展目標,本項目計劃在2020年至2022年新建影院162家。
2、項目建設必要性分析
(1)繼續(xù)建設綜合性現(xiàn)代化影院滿足大眾日益提升的文化需求,并為我國院線行業(yè)樹立建設及服務標準
截至2019年底,中國電影銀幕數(shù)已近7萬塊,為全球擁有銀幕數(shù)量最多的國家,
也是票房僅次于北美的第二大電影市場。隨著電影產(chǎn)業(yè)納入到國民經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃中,電影產(chǎn)業(yè)將成為拉動內(nèi)需、促進就業(yè)、推動GDP增長的支柱產(chǎn)業(yè)之一,長期來看具有較為廣闊的發(fā)展空間。
自2005年成立以來,公司始終堅持正確的輿論導向,以行業(yè)最高要求打造影院的建設及服務標準。截至2019年12月31日,公司已投入運營的IMAX銀幕349塊,杜比影院45個,已有42家影院配置自有高端巨幕品牌PRIME影院,是全國擁有IMAX銀幕數(shù)量和杜比影院最多的院線。通過多年內(nèi)生式發(fā)展,公司的票房、觀影人次、市場份額已連續(xù)十一年位居國內(nèi)首位。作為行業(yè)領導者,公司希望通過建設更多的高標準綜合性現(xiàn)代化影院滿足大眾日益提升的觀影需求,并為我國院線行業(yè)樹立較為完善的建設及服務標準。
(2)電影院線行業(yè)市場競爭激烈,我國頭部院線公司發(fā)展空間巨大
近年來,中國電影院線行業(yè)集約化效應開始凸顯。北美成熟市場的前三大院線的市場份額合計超過50%,而2019年國內(nèi)前三大院線的合計市場份額僅為31.0%,行業(yè)有望向具備規(guī)模優(yōu)勢以及多元化經(jīng)營能力的頭部院線公司加速集中,我國頭部院線具有較大的發(fā)展空間。2018年12月,國家電影局下發(fā)《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》鼓勵院線公司依法并購重組,推動院線集約化、規(guī)模化發(fā)展。
2017年至2019年間的電影票房復合增長率為7.21%,同期全國銀幕增速高于整體票房增速,中小院線或影投公司經(jīng)營壓力較大,其中部分中小影院已逐步退出市場。此外,受新型冠狀病毒肺炎疫情影響,院線行業(yè)及電影產(chǎn)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈短期內(nèi)承受較大壓力,面臨現(xiàn)金流不足的階段性困境,中小影院經(jīng)營壓力尤為突出,預計疫情過后頭部院線公司的市場份額將加速提升。
(3)進一步提升市場覆蓋率及滲透率,鞏固公司在我國院線行業(yè)的領導地位
自成立以來,公司在積極穩(wěn)妥建設高標準影城的同時亦重視項目品質(zhì)及收益,自2018年以來新開業(yè)的影城數(shù)量合計逾百家,影院終端規(guī)模進一步擴大。截至2019年12月31日,公司擁有已開業(yè)直營影院656家,合計5,806塊銀幕。2019年公司自營影城累計票房市場占有率為13.3%,已連續(xù)十一年位居國內(nèi)首位。
從我國院線行業(yè)的運營經(jīng)驗來看,強大的終端控制能力是行業(yè)核心競爭力之一。公司須進一步完善影院網(wǎng)絡布局,增強區(qū)域優(yōu)勢,從而不斷提升城市覆蓋率及滲透率,進
一步鞏固公司在院線行業(yè)的市場份額和領先地位。
(4)擴大公司經(jīng)營規(guī)模,增強持續(xù)盈利能力
憑借公司成熟的管理體制和豐富的影院經(jīng)營經(jīng)驗,新建影院實現(xiàn)運營后,公司的營業(yè)收入將相應增長。在新建影院進入成熟期后,公司的利潤規(guī)模將得到進一步提升。中長期來看,新建影院將有助于公司經(jīng)營規(guī)模及盈利能力的提升。此外,部分募集資金補充流動資金及借款將有助于公司優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),降低利息支出,從而顯著增強抗風險能力,確保公司的長期可持續(xù)健康發(fā)展。
3、項目建設可行性分析
(1)我國文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴大,經(jīng)濟效益及就業(yè)總量持續(xù)增長
隨著我國文化體制改革的不斷深化和文化發(fā)展體制機制的逐步健全,我國文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展勢頭總體良好,文化消費需求不斷提振,行業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力持續(xù)提高。近年來文化產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模及產(chǎn)出規(guī)模明顯擴大。根據(jù)國家統(tǒng)計局,全國規(guī)模以上文化及相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)2019年實現(xiàn)營業(yè)收入86,624億元,同比增長6.96%;2018年全國文化及相關產(chǎn)業(yè)增加值為41,171億元,占GDP的比重為4.48%,比上年提高0.22個百分點,占GDP比重穩(wěn)步上升。作為拉動我國經(jīng)濟增長的新興產(chǎn)業(yè),文化產(chǎn)業(yè)的覆蓋范圍較廣、產(chǎn)業(yè)鏈條較長、關聯(lián)效應較強,吸納就業(yè)能力持續(xù)增強。根據(jù)國家統(tǒng)計局,截至2018年末,我國文化產(chǎn)業(yè)從業(yè)人員達2,789萬人,較2013年末增長30.8%。
(2)我國國民經(jīng)濟持續(xù)增長為居民文化娛樂消費升級奠定堅實基礎
近年來,我國宏觀經(jīng)濟不斷向好,經(jīng)濟結(jié)構(gòu)穩(wěn)步調(diào)整,居民生活水平繼續(xù)提升,對教育、文化、娛樂等方面的需求持續(xù)增加。根據(jù)國家統(tǒng)計局,我國居民家庭平均每人全年教育文化娛樂服務支出從2013年的1,398元增至2019年的2,513元,復合年均增長率達到10.3%。在國家拉動內(nèi)需的政策推動下,人民群眾用于文化娛樂方面的支出預計仍將持續(xù)增長。
隨著消費升級和技術(shù)革新,我國文化產(chǎn)業(yè)已邁入數(shù)字化與消費型時代,文化新業(yè)態(tài)發(fā)展勢頭強勁。文化產(chǎn)品和服務的生產(chǎn)、傳播、消費的數(shù)字化、網(wǎng)絡化進程不斷加快,已成為文化產(chǎn)業(yè)的新動能和新增長點。作為居民文化生活的重要消費方式之一,觀影兼具休閑娛樂、信息交流、親友往來等獨特價值,已成為居民日常生活的重要組成部分,
電影行業(yè)具有良好的發(fā)展前景。
(3)國家政策推動為我國電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支持
“十三五”以來,國家繼續(xù)加大對文化產(chǎn)業(yè)建設的支持力度?!妒逡?guī)劃綱要》提出,要推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè),推進文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動,加快發(fā)展現(xiàn)代文化產(chǎn)業(yè)。
2017年12月,為推動我國電影事業(yè)繁榮發(fā)展,鼓勵影院放映國產(chǎn)影片,根據(jù)財政部、國家新聞出版廣電總局有關文件,國家電影專項資金管理委會辦公室發(fā)布《關于獎勵放映國產(chǎn)影片成績突出影院的通知》(電專辦字[2017]41號),對放映國產(chǎn)影片成績突出的影院繼續(xù)給予獎勵。
2017年12月,為推動電影放映市場均衡發(fā)展,扶持貧困地區(qū)縣城影院,滿足群眾觀影需求,國家電影專項資金管委會辦公室印發(fā)《關于支持中西部縣城數(shù)字影院建設發(fā)展的通知》(電專辦字[2017]40號)。
2018年12月,國家電影局下發(fā)《關于加快電影院建設促進電影市場繁榮發(fā)展的意見》(國影發(fā)[2018]4號),鼓勵院線公司依法并購重組,推動院線集約化、規(guī)?;l(fā)展。電影院線行業(yè)有望加速向具備規(guī)模優(yōu)勢以及多元化經(jīng)營能力的頭部院線公司集中。
2019年5月,中央全面深化改革委員會通過《關于深化影視業(yè)綜合改革促進我國影視業(yè)健康發(fā)展的意見》,推進影視業(yè)改革,要從完善創(chuàng)作生產(chǎn)引導機制、規(guī)范影視企業(yè)經(jīng)營行為、健全影視評價體系、發(fā)揮各類市場主體作用、加強行業(yè)管理執(zhí)法、加強人才隊伍建設等方面統(tǒng)籌推進改革,形成管用的長效機制。
2020年4月,國家電影局發(fā)布《積極協(xié)調(diào)出臺政策措施推動電影行業(yè)紓困發(fā)展》的通知,國家電影局協(xié)調(diào)財政部、國家發(fā)改委、稅務總局等部門,研究推出免征電影事業(yè)發(fā)展專項資金以及其他財稅優(yōu)惠政策。同時,加大對重點影片的創(chuàng)作和宣發(fā)支持力度,指導各地出臺幫扶電影企業(yè)紓困發(fā)展的政策措施。
(4)我國電影產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,疫情不改長期發(fā)展趨勢
近年來我國電影行業(yè)市場規(guī)模保持高速增長,已躍居為僅次于北美的全球第二大電影票房市場。根據(jù)廣電總局、國家電影事業(yè)發(fā)展專項資金管理委員會辦公室統(tǒng)計,2010年至2019年間,中國電影票房年均復合增長率高達22.81%;2019年,全國電影總票房
累計642.7億元,城市院線觀影人次累計17.3億,均創(chuàng)歷史新高。截至2019年12月31日,影院總數(shù)已達到11,859家,銀幕總數(shù)已達到69,787塊;2019年,全國新增影院1,453家;新增銀幕9,708塊,銀幕增速達16.16%,居世界首位。高質(zhì)量的文化內(nèi)容輸出及觀影人次與銀幕數(shù)量的增長持續(xù)推動全國電影產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展。
相較于北美地區(qū)的3.7(男性)/3.4(女性)次人均觀影次數(shù),中國當前人均觀影次數(shù)僅為1.2次,具有較大的增長潛力。根據(jù)普華永道《2017-2021年全球娛樂及媒體行業(yè)展望》數(shù)據(jù),2021年中國電影票房有望將達到107億美元(約合700.68億元),或與美國基本齊平,從而并列成為全球最大的電影市場。
雖然2020年新冠疫情對電影投資制作端及院線放映端短期內(nèi)造成了較大的影響,但隨著疫情影響逐步減小,預計觀眾的觀影需求將逐步恢復,影城的生產(chǎn)經(jīng)營將逐步恢復,不改長期向好的發(fā)展趨勢。長期來看,由于疫情加速中小院線的淘汰,影院集中度將顯著提高。作為行業(yè)龍頭,預計公司將明顯受益于集中度的提高,市場前景仍然廣闊。
(5)公司影院布局核心地段,持續(xù)受益于優(yōu)質(zhì)商圈,打造優(yōu)質(zhì)影院
公司與國內(nèi)知名商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商、運營商已建立長期深厚的合作關系,積極推動公司的全國布局。依托萬達廣場等優(yōu)質(zhì)商圈,公司積極布局城市核心地段,持續(xù)打造優(yōu)質(zhì)影院。2017年、2018年和2019年,公司開業(yè)影城分別為80家、78家和73家,其中于萬達廣場內(nèi)開業(yè)的影院數(shù)量占比超過50%。本次募投項目的萬達廣場新建影院數(shù)量占比超過50%,萬達廣場作為優(yōu)質(zhì)商圈有利于公司新建影院增強競爭力。此外,公司擁有成熟的開發(fā)策略及豐富的影院運營經(jīng)驗,在非萬達廣場商圈開設影城,將綜合考慮項目所在商業(yè)位置、交通便捷程度、周邊人口等因素,精心選址。
公司與優(yōu)秀商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商的良性互動合作為公司的跨區(qū)域拓展提供強有力支持,并成功引入文化娛樂價值。通過公司科學的選址擴張模式、高標準化的建設模式和富有效率的精細營運管理體系,公司的單銀幕票房產(chǎn)出顯著高于同行業(yè)平均水平,公司預計未來將會持續(xù)受益于該等優(yōu)質(zhì)商圈。
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