依托攀西資源,聚焦氯化法鈦白粉
簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議,未來5年擬投資140億元.
龍蟒佰利于7月6日發(fā)布公告,公司與攀枝花市人民政府簽署《攀枝花釩鈦磁鐵礦資源綜合開發(fā)深加工戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》,擬未來5年總投資140億元,重點圍繞“高質(zhì)量利用攀西鈦資源大規(guī)模生產(chǎn)氯化法鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈”,力爭5年內(nèi)取得產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化突破,10年內(nèi)形成完整的大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。我們預(yù)計公司2020-2022年EPS分別為1.58/1.96/2.40元,維持“增持”評級。
分步進行大額資本開支,完善氯化法鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈
公司礦山擴建補短板以及采選技術(shù)升級相關(guān)項目擬投資40億元,攀枝花鈦精礦升級氯化鈦渣項目擬投資20億元,氯化鈦渣產(chǎn)業(yè)鏈延伸到氯化鈦白等深加工項目擬投資30億元,依法參與攀枝花企業(yè)破產(chǎn)重整、盤活存量資產(chǎn)項目擬投資50億元以及鐵礦的資源綜合利用技術(shù)創(chuàng)新項目等。我們認(rèn)為攀枝花市擁有豐富的鈦精礦資源,公司依法享受國家關(guān)于西部大開發(fā)、攀西戰(zhàn)略資源開發(fā)試驗區(qū)的相關(guān)優(yōu)惠政策,同時距離公司云南楚雄基地僅3小時車程,各方面優(yōu)勢突出,有望幫助公司完善氯化法鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈。
近期鈦白粉廠家提價動作頻繁,行業(yè)景氣或有望改善
據(jù)涂多多,自6月28日起鈦海科技、鈦都化工、廣西德天、廣西金茂等9家廠家發(fā)布提價函,提價幅度在500-600元/噸。硫酸法鈦白粉下游主要應(yīng)用于地產(chǎn)裝修與汽車領(lǐng)域,下游需求開始有所改善,據(jù)國家統(tǒng)計局,2020年5月房屋竣工面積同比增6.2%,據(jù)中汽協(xié),2020年5月汽車銷量219.4萬輛,同比增14.5%。我們認(rèn)為后續(xù)隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的進一步修復(fù)以及海外疫情的緩解,硫酸法鈦白粉行業(yè)景氣或有望改善。
氯化法鈦白粉搶占海外廠商份額,公司具備先發(fā)優(yōu)勢
氯化法鈦白粉技術(shù)難度相對較高,產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)于硫酸法產(chǎn)品,主要應(yīng)用于涂料與塑料等相對高端應(yīng)用領(lǐng)域,與硫酸法市場相對割裂。近兩年國內(nèi)廠商產(chǎn)量開始放量,公司規(guī)模國內(nèi)領(lǐng)先,且具備一定的先發(fā)優(yōu)勢。未來兩年意向新增產(chǎn)能較多,但公司買斷德國鈦康的境內(nèi)技術(shù),塑造新的技術(shù)壁壘,或使得部分新產(chǎn)能釋放低于市場預(yù)期。氯化法鈦白粉進口體量較小、海外市場空間廣闊,同時海外氯化法廠商擴張能力較弱,公司依靠云南楚雄基地的低電價以及距離鈦礦產(chǎn)地近的優(yōu)勢運營成本,有望持續(xù)搶占海外廠商份額。
免責(zé)聲明:
1、本站部分文章為轉(zhuǎn)載,其目的在于傳遞更多信息,我們不對其準(zhǔn)確性、完整性、及時性、有效性和適用性等作任何的陳述和保證。本文僅代表作者本人觀點,并不代表本網(wǎng)贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)。
2、中金普華產(chǎn)業(yè)研究院一貫高度重視知識產(chǎn)權(quán)保護并遵守中國各項知識產(chǎn)權(quán)法律。如涉及文章內(nèi)容、版權(quán)等問題,我們將及時溝通與處理。