需求回暖市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn) 滬鋅漲勢(shì)有望延續(xù)
短期來(lái)看,一方面,公共衛(wèi)生事件對(duì)價(jià)格的影響逐漸減小;另一方面,需求回暖,市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。滬鋅指數(shù)有望繼續(xù)上漲。
近日,滬鋅指數(shù)連續(xù)拉漲,周中一度測(cè)試17000元/噸整數(shù)關(guān)口。展望后市,國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件控制局勢(shì)繼續(xù)向好,企業(yè)持續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)正常軌道。境外方面,雖然公共衛(wèi)生事件仍在蔓延,但已有所緩和,而且各國(guó)政府紛紛出臺(tái)經(jīng)濟(jì)救助政策,市場(chǎng)情緒得到提振。短期來(lái)看,公共衛(wèi)生事件對(duì)價(jià)格的影響有所減小,滬鋅指數(shù)有望繼續(xù)上漲。
庫(kù)存出現(xiàn)拐點(diǎn)
國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件控制局面向好推動(dòng)下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),鋅市相關(guān)下游行業(yè)數(shù)據(jù)有所改善。車(chē)市方面,3月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均超過(guò)140萬(wàn)輛,降幅較2月收窄。其中,乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)104.9萬(wàn)輛和104.3萬(wàn)輛,環(huán)比分別增長(zhǎng)4.4倍和3.7倍,同比分別下降49.9%和48.4%;商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別達(dá)37.3萬(wàn)輛和38.8萬(wàn)輛,環(huán)比分別增長(zhǎng)3.2倍和3.5倍,同比分別下降20.3%和22.6%。中汽協(xié)預(yù)測(cè)二季度我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)會(huì)有較大復(fù)蘇,汽車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)一步回暖,利好鋅價(jià)。
另外,根據(jù)上海有色網(wǎng)的信息,基建板塊訂單有所增加,令鍍鋅企業(yè)開(kāi)工情況有所好轉(zhuǎn)。
供應(yīng)端方面,由于3月鋅價(jià)快速下跌,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分鋅礦山利潤(rùn)受損,不得不停產(chǎn)檢修挺價(jià)。從鋅精礦加工費(fèi)來(lái)看,目前北方鋅精礦加工費(fèi)為5700元/噸,低于去年同期的6950元/噸;南方鋅精礦加工費(fèi)為5700元/噸,低于去年同期的6350元/噸;進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)為235美元/噸,低于去年同期的290美元/噸。鋅精礦加工費(fèi)下降,表明鋅精礦供應(yīng)有一定的減少,這將利好鋅價(jià)。
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看,5月天氣逐漸炎熱,也是精煉鋅冶煉企業(yè)停產(chǎn)檢修的季節(jié)。據(jù)上海有色網(wǎng)了解,赤峰中色、興安銅鋅、白銀有色以及南丹吉朗等冶煉廠將在本周維持檢修或進(jìn)入檢修狀態(tài)。綜合來(lái)看,無(wú)論是鋅精礦還是精煉鋅供應(yīng)短期都將有所減少。
庫(kù)存走勢(shì)也反映出目前鋅市需求有一定的回暖。截至5月8日,上期所鋅庫(kù)存為53566噸,從圖中可以看出,鋅庫(kù)存出現(xiàn)了明顯拐點(diǎn),表明鋅市需求端表現(xiàn)好于供應(yīng)端。
市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)
境外方面,雖然公共衛(wèi)生事件仍在蔓延,但是已經(jīng)出現(xiàn)緩和跡象,主要表現(xiàn)為個(gè)別國(guó)家新增確診病例個(gè)數(shù)下降。市場(chǎng)情緒方面,雖然5月8日美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)下歷史最差水平,但是在美聯(lián)儲(chǔ)的大力救市力度下,美股依然走強(qiáng)。而且美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)經(jīng)歷深V反轉(zhuǎn),幾乎收復(fù)2020年跌幅,表明市場(chǎng)情緒偏樂(lè)觀,這對(duì)鋅價(jià)也將有所提振。另外,受公共衛(wèi)生事件影響,境外多家鋅精礦山暫停生產(chǎn),境外鋅市供應(yīng)也出現(xiàn)一定收縮,給鋅價(jià)帶來(lái)支撐。
綜上所述,國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件基本得到控制,實(shí)體企業(yè)陸續(xù)復(fù)工,需求端逐步回暖,部分礦山利潤(rùn)受損停產(chǎn),鋅精礦供應(yīng)有所減少。進(jìn)入5月,一些精煉鋅冶煉廠也將開(kāi)始常規(guī)檢修,原材料和產(chǎn)成品供給都將有所下降。境外方面,公共衛(wèi)生事件蔓延態(tài)勢(shì)有所緩和,市場(chǎng)情緒開(kāi)始好轉(zhuǎn),這些均利好鋅價(jià)走勢(shì)。預(yù)計(jì)滬鋅指數(shù)短期依然維持強(qiáng)勢(shì),運(yùn)行區(qū)間為16800—17300元/噸。后市關(guān)注國(guó)內(nèi)外公共衛(wèi)生事件控制情況以及最新的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。
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