石油化工行業(yè)延續(xù)較好態(tài)勢

近年來，我國石油化工行業(yè)生產總體平穩(wěn)，市場供需穩(wěn)定，主要經濟指標增長好于預期，行業(yè)整體效益延續(xù)較好態(tài)勢。

2018年，全年原油天然氣總產量3.34億噸(油當量)，同比增長2.4%。其中，原油產量1.89億噸，下降1.2%;天然氣產量(含煤層氣，下同)1610.2億立方米，增長7.5%;液化天然氣產量900.2萬噸，下降0.9%。

2018年，全國主要化工產品總產量增幅約2.3%，較上年回落0.2個百分點。其中，化肥總產量(折純)5459.6萬噸，下降5.2%;硫酸產量8636.4萬噸，增長1.8%;燒堿產量3420.2萬噸，增長0.9%;乙烯產量1841.0萬噸，增長1.0%;純苯產量827.6萬噸，增長4.7%;甲醇產量475.6萬噸，增長2.9%;合成材料總產量1.58億噸，增長7.5%;輪胎產量8.16億條，增幅1.0%。

中國煉油與化工行業(yè)產能產量、煉油收入占比、主要利潤及景氣度分析煉油和化工處于石化產業(yè)鏈的下游，起到對原油進行加工轉換的作用，通過賺取加工費來獲得合理的利潤，但往往由于原油價格大幅波動，而產品價格調整相對滯后，導致該板塊業(yè)績波動也較為劇烈。當原油價格過高時，終端產品需求減弱，替代品增加，同時受國家發(fā)改委管控導致產品價格不能及時傳導，煉化企業(yè)虧損;當原油價格過低時，產品與原料之間的價差太小，企業(yè)毛利降低。所以只有當原油價格處在60美元-80美元之間時，在不考慮庫存的影響下煉化企業(yè)能夠保持較高的利潤水平。

煉油一般是指石油煉制，是將石油通過物理分離和化學轉化生產符合內燃機使用的汽油、煤油、柴油等燃料油以及為乙烯裝置提供化工輕油，同時副產石油氣和渣油?；ぱb置以乙烯裂解為龍頭，將化工輕油進一步轉化成聚酯塑料、化纖、橡膠等終端石油制品，為人們提供衣、食、住、行等產品，而煉油是石油加工轉換的第一步。

煉化的加工類型通常根據(jù)產成品的情況分為燃料型、潤滑油型和化工型。

煉油行業(yè)產能過剩，兩桶油占據(jù)統(tǒng)治地位

當前我國的煉油行業(yè)整體呈過剩局面，而隨著幾大民營大煉化項目的陸續(xù)投產，未來產能過剩情況將加劇，行業(yè)競爭更加激烈，低端落后產能將加速淘汰。煉油企業(yè)的競爭力除了自身規(guī)模和技術優(yōu)勢以外，掌握終端銷售領域才是行業(yè)的重要壁壘。中國石油作為國內第二大煉油生產商和成品油銷售商，除了自身每年能夠生產超過9000萬噸的成品油以外，還擁有超過2萬座加油站，為煉油企業(yè)保駕護航。

“十三五”期間，我國的煉油總體規(guī)模將繼續(xù)擴大，除了中國石化和中國石油旗下煉廠的改擴建以外，以浙江石化、恒力石化為主的民營大煉化項目也將陸續(xù)投產，但由于大型煉化一體化項目投資大、建設周期長等因素影響，預計實際投產進度晚于規(guī)劃。預計恒力石化整體投產在今年一季度末，浙江石化在下半年，同時考慮新投產項目普遍需要3-6個月的調試期，所以今年實際投出產能較小，對成品油市場沖擊較小。