借政策東風(fēng)再次起航萬億規(guī)模的母嬰行業(yè)方興為艾

1、中國(guó)的母嬰行業(yè)經(jīng)歷了從概念落地到快速發(fā)展，再到黃金爆發(fā)的階段，如今整體行業(yè)已經(jīng)趨于成熟;

2、據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)母嬰行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2.23萬億，而這萬億級(jí)市場(chǎng)的形成，與“生育高峰”和“消費(fèi)升級(jí)”息息相關(guān)，并給相關(guān)企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展舞臺(tái);

3、隨著科技的不斷創(chuàng)新和商業(yè)模式的迭代成熟，母嬰產(chǎn)業(yè)鏈中的生產(chǎn)、銷售、物流和支付等環(huán)節(jié)有望被深度重構(gòu)，并形成以大數(shù)據(jù)為核心的母嬰零售新業(yè)態(tài);

4、在新生人口增量產(chǎn)生的旺盛需求和中產(chǎn)階級(jí)崛起帶來的消費(fèi)升級(jí)這兩大因素共同推動(dòng)下，部分擁有優(yōu)質(zhì)品牌和產(chǎn)品服務(wù)的母嬰龍頭企業(yè)有望受益。

過去幾十年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)得益于人口紅利而迅猛增長(zhǎng)，但如今卻因日益突顯的人口問題(包括年齡結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定和青壯年勞動(dòng)力短缺等等)陷入增長(zhǎng)乏力的情形中。因此，在新的人口形勢(shì)下，中國(guó)執(zhí)行了30多年的計(jì)劃生育國(guó)策將面臨新的抉擇。

為了應(yīng)對(duì)因人口結(jié)構(gòu)老齡化而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)放緩等問題，國(guó)家在2016年1月份頒布并實(shí)施了全面二孩政策，這意味著執(zhí)行了30多年的計(jì)劃生育政策正式退出歷史舞臺(tái)。而被寄予厚望的全面二孩政策，不僅為人口增多提供了基本政策條件，也逐步提升了國(guó)民生育二孩的意愿。新生兒數(shù)量的增長(zhǎng)，直接給國(guó)內(nèi)母嬰行業(yè)帶來巨大的發(fā)展商機(jī)。

二孩涌動(dòng)，紅利匯涌

中國(guó)的母嬰行業(yè)經(jīng)歷了從概念落地到快速發(fā)展，再到黃金爆發(fā)的階段，如今整體行業(yè)已經(jīng)趨于成熟。

90年代伊始，奶粉、紙尿褲等母嬰用品逐漸在市場(chǎng)上涌現(xiàn)，母嬰行業(yè)這個(gè)概念正式落地;

2000年至2010年，行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，母嬰概念逐漸普及，線上線下的零售渠道模式初步形成;

2010年至2017年，母嬰行業(yè)步入黃金爆發(fā)期，電商網(wǎng)購(gòu)成為主要的消費(fèi)渠道，各類垂直細(xì)分領(lǐng)域的母嬰電商和社區(qū)APP不斷涌現(xiàn);

2018年，母嬰行業(yè)發(fā)展進(jìn)入成熟期，在成熟期內(nèi)的行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)十分完整且線上線下的渠道也搭建完備。

中國(guó)現(xiàn)在的母嬰市場(chǎng)，享受著過去十年人口穩(wěn)定增長(zhǎng)的紅利，行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)龐大，而中國(guó)未來的母嬰行業(yè)，將以此為基礎(chǔ)，加上全面二孩政策的助推，必將迎來新的發(fā)展空間。其中孵化出來的巨大商機(jī)，瘋牛研究院將通過研讀多家母嬰市場(chǎng)的研究報(bào)告，為投資者朋友挖掘出其中潛在的投資機(jī)會(huì)。

生育高峰和消費(fèi)升級(jí)

推動(dòng)萬億級(jí)母嬰市場(chǎng)

廣義的母嬰行業(yè)是指與孕婦、產(chǎn)婦和嬰童衣食住行相關(guān)的消費(fèi)品行業(yè)。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)母嬰行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到2.23萬億，而這萬億級(jí)市場(chǎng)的形成，與“生育高峰”和“消費(fèi)升級(jí)”息息相關(guān)，這也給相關(guān)企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展舞臺(tái)。

最近的一波生育高峰出現(xiàn)在1984年至2000年，而這一時(shí)間段出生的人，目前正處于生育黃金年齡，加上二孩政策的推動(dòng)，育齡夫婦生育二孩的意愿也將大大提高，這無疑會(huì)給母嬰行業(yè)帶來可觀的發(fā)展空間。

同時(shí)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的不斷提高，居民的收入也在穩(wěn)步增長(zhǎng)，家庭消費(fèi)能力和消費(fèi)理念全面升級(jí)。80、90后作為母嬰消費(fèi)的主力，他們的消費(fèi)理念跟60、70后有很大不同，在下一代的培育上也更加精細(xì)化，而且由于我國(guó)畸形的家庭結(jié)構(gòu)，使得祖輩在第三代的培育上愿意投入更多資源，這也大大延伸了母嬰產(chǎn)品的消費(fèi)群體。

線上、線下同發(fā)力

聚焦母嬰產(chǎn)品渠道

隨著母嬰產(chǎn)品日漸豐富，不同渠道提供不同的品牌商品，使得消費(fèi)者有了更多的選擇。母嬰產(chǎn)品的銷售渠道對(duì)于消費(fèi)者的影響力正在不斷增強(qiáng)，瘋牛研究院預(yù)計(jì)，線上線下的融合將成為母嬰行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)。

未來，在母嬰行業(yè)發(fā)展的大趨勢(shì)下，消費(fèi)者與渠道銷售商將從中獲益。從消費(fèi)者的角度上看，隨著商品種類的豐富和渠道的多樣，他們更傾向于通過不同方式來獲得更好的消費(fèi)體驗(yàn)。從企業(yè)的角度上看，具備多年線下管理經(jīng)驗(yàn)的傳統(tǒng)零售商，可以通過線下銷售帶動(dòng)線上發(fā)展，展開對(duì)母嬰銷售全渠道的布局。

但是，目前母嬰行業(yè)線上線下渠道的雙向融合尚處于初級(jí)階段，并沒有形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制。不過相信不久之后，隨著科技的不斷創(chuàng)新和商業(yè)模式的迭代成熟，母嬰產(chǎn)業(yè)鏈中的生產(chǎn)、銷售、物流和支付等環(huán)節(jié)有望被深度重構(gòu)，并形成以大數(shù)據(jù)為核心的母嬰零售新業(yè)態(tài)。

“二孩概念”值得長(zhǎng)期關(guān)注

母嬰產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分成產(chǎn)前和產(chǎn)后兩大部分，即孕婦用品服務(wù)和嬰童用品服務(wù)。

在母嬰行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，以嬰童產(chǎn)品服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模最大，其中嬰童的服裝飾品、食品等細(xì)分領(lǐng)域的消費(fèi)額逐年增長(zhǎng);另外，在嬰童培育服務(wù)方面，由于近幾年新科技的介入促使行業(yè)發(fā)展百花齊放，人工智能、AR教學(xué)等新興技術(shù)令傳統(tǒng)且枯燥的幼兒教學(xué)充滿趣味，同時(shí)也符合80、90后新生代父母的口味。

綜上所述，母嬰產(chǎn)業(yè)鏈中的孕婦用品、嬰幼兒食品和幼教培訓(xùn)等細(xì)分領(lǐng)域，在新生人口增量產(chǎn)生的旺盛需求和中產(chǎn)階級(jí)崛起帶來的消費(fèi)升級(jí)這兩大因素共同推動(dòng)下，部分擁有優(yōu)質(zhì)品牌和產(chǎn)品服務(wù)的母嬰龍頭企業(yè)有望受益。并且，隨著優(yōu)生優(yōu)育觀念的不斷強(qiáng)化，只要人口數(shù)量穩(wěn)定增長(zhǎng)且不出現(xiàn)大幅衰減的情況， “二孩概念”的相關(guān)企業(yè)就可以長(zhǎng)期關(guān)注。

瘋牛研究院通過分析多份母嬰研報(bào)，為投資者朋友篩選出兩個(gè)值得特別關(guān)注的標(biāo)的，其中一個(gè)是高樂股份，另外一個(gè)是愛嬰室。

關(guān)注高樂股份的理由是：高樂股份是國(guó)內(nèi)電子電動(dòng)塑膠玩具出口龍頭企業(yè)，由于其將美元作為主要結(jié)算貨幣，高樂股份在本輪人民幣貶值中持續(xù)受益。在高樂股份2017年的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，國(guó)內(nèi)只占30.4%，而美國(guó)占到19.54%、歐盟占到27.15%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)分布合理，也使得公司規(guī)避了本輪人民幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

換句話說，只要公司能夠正常運(yùn)營(yíng)，利潤(rùn)就會(huì)隨著人民幣貶值而增加。另外，近年來公司通過投資收購(gòu)的方式，以教育信息化業(yè)務(wù)為突破口，轉(zhuǎn)型進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)教育領(lǐng)域。

關(guān)注愛嬰室的理由是：愛嬰室是一家以直營(yíng)門店為主、電子商務(wù)為輔的母嬰用品及相關(guān)服務(wù)專業(yè)連鎖零售商。目前，主要收入來源是為上游供應(yīng)商和下游消費(fèi)者提供商業(yè)、母嬰服務(wù)，近三年收入占比超過 88%。而且，公司有三大核心競(jìng)爭(zhēng)力，分別是品牌、渠道與服務(wù)。

在品牌方面，愛嬰室定位中高端母嬰市場(chǎng)，與眾多知名母嬰品牌建立穩(wěn)固長(zhǎng)久的合作關(guān)系。在渠道方面，公司采取多渠道營(yíng)銷模式，直接運(yùn)營(yíng)管理近兩百家線下門店，充分運(yùn)用APP、微信公眾號(hào)、B2C官網(wǎng)等進(jìn)一步擴(kuò)寬線上渠道范圍。在服務(wù)方面，公司以客戶體驗(yàn)為導(dǎo)向，提供更人性化的購(gòu)物環(huán)境與服務(wù)。

母嬰產(chǎn)業(yè)方興未艾

在中產(chǎn)階層崛起和新生兒增量擴(kuò)大的背景下，2018年中國(guó)母嬰產(chǎn)業(yè)的整體市場(chǎng)體量有望達(dá)到3萬億元。而受益于行業(yè)不斷涌現(xiàn)的利好因素，母嬰產(chǎn)業(yè)鏈中的奶粉輔食、嬰兒護(hù)理用品、早期教育服務(wù)、母嬰跨境電商和兒童智能硬件產(chǎn)品等細(xì)分領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

值得一提的是，由于產(chǎn)品開發(fā)的升級(jí)迭代，更清晰地指向智能數(shù)據(jù)化、教育益智性和體驗(yàn)交互性等方向，母嬰產(chǎn)業(yè)中75%的品類產(chǎn)品將被重新定義，尤其是在嬰童護(hù)理用品、益智玩具、早期文教具和親子育兒等產(chǎn)品項(xiàng)目上特別突出。

另外，政策的放開與商業(yè)模式的創(chuàng)新也是推動(dòng)母嬰行業(yè)全方位發(fā)展的重要因素,因?yàn)樗鼈兝瓌?dòng)了母嬰產(chǎn)業(yè)鏈的消費(fèi)浪潮。

未來，在母嬰銷售渠道線上線下雙向融合的驅(qū)動(dòng)下，線下體驗(yàn)、線上比價(jià)、移動(dòng)支付、配送到家的全新商業(yè)體系將會(huì)形成，而母嬰產(chǎn)業(yè)所蘊(yùn)含的機(jī)遇值得我們期待