有效降低成本已經(jīng)成為各物業(yè)服務(wù)企業(yè)提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑

從2014年彩生活上市開(kāi)始，資本市場(chǎng)對(duì)物業(yè)板塊關(guān)注度不斷提升。進(jìn)入2018年后，板塊不論在上市公司數(shù)量、市值、基本面和資本市場(chǎng)走勢(shì)看，均有不錯(cuò)表現(xiàn)。后續(xù)我們將從行業(yè)和公司兩大層面，對(duì)目前物業(yè)板塊進(jìn)行詳細(xì)分析。

行業(yè)空間廣闊，萬(wàn)億規(guī)?？善?。我們假設(shè)2022年物業(yè)行業(yè)總管理面積為245.2億平米，假設(shè)2022年末物業(yè)服務(wù)管理面積中住宅比重為74%，辦公比重為6.5%，商業(yè)比重為10.5%，其他比重為9%?？紤]到盡管物業(yè)費(fèi)定價(jià)已放開(kāi)，實(shí)際漲價(jià)仍有壁壘，2017年各物業(yè)類型物業(yè)費(fèi)價(jià)格上調(diào)微乎其微，假設(shè)2017-2022年物業(yè)費(fèi)不漲價(jià)。照此計(jì)算，我們預(yù)計(jì)截至2022年末物業(yè)行業(yè)總規(guī)?？蛇_(dá)到10000億元。

行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，集中度逐步提升。近年來(lái)，城鎮(zhèn)化水平不斷提高、居民收入及人均住房建筑面積快速增長(zhǎng)的背景下，物業(yè)服務(wù)需求持續(xù)旺盛。2013-2017年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)管理規(guī)模呈現(xiàn)加速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，管理面積年均復(fù)合增速達(dá)到20.28%，市場(chǎng)份額從16.28%增長(zhǎng)至32.42%，十強(qiáng)市場(chǎng)份額從4.85%提升至11.06%，未來(lái)有望進(jìn)一步提升。

商業(yè)模式升級(jí)，社區(qū)O2O打開(kāi)盈利增長(zhǎng)極。物業(yè)管理企業(yè)的盈利模式主要有兩類：1)通過(guò)提供傳統(tǒng)的物業(yè)管理服務(wù)向業(yè)主收取物業(yè)管理費(fèi)。以基礎(chǔ)物業(yè)服務(wù)為主的企業(yè)主要通過(guò)項(xiàng)目的獲取來(lái)擴(kuò)張管理面積以實(shí)現(xiàn)收入的可持續(xù)性增長(zhǎng);2)通過(guò)提供增值服務(wù)收取費(fèi)用，包括業(yè)主增值服務(wù)(空間運(yùn)營(yíng)收入、房屋經(jīng)紀(jì)、電商服務(wù)、社區(qū)金融、家政服務(wù)及養(yǎng)老服務(wù)等)和非業(yè)主增值服務(wù)(顧問(wèn)咨詢服務(wù)、案場(chǎng)服務(wù)、工程服務(wù)等)。增值服務(wù)主要通過(guò)輕資產(chǎn)輸出平臺(tái)擴(kuò)大用戶基數(shù)，外加不斷嫁接新增值服務(wù)項(xiàng)目來(lái)實(shí)現(xiàn)收入的增長(zhǎng)。2017年百?gòu)?qiáng)企業(yè)增值服務(wù)以18.2%的收入創(chuàng)造了41.7%的利潤(rùn)，成為盈利能力的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

兼并收購(gòu)成趨勢(shì)，發(fā)力平臺(tái)擴(kuò)規(guī)模。企業(yè)一方面借助資本力量，兼并收購(gòu)中小型物業(yè)公司。2015-2016年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)總計(jì)收購(gòu)300余家物業(yè)服務(wù)企業(yè)，累計(jì)收購(gòu)物業(yè)管理面積超過(guò)6.2億平方米，占百?gòu)?qiáng)企業(yè)兩年管理面積總增量的27.78%。另一方面，企業(yè)借助平臺(tái)，輕資產(chǎn)輸出管理模式，快速擴(kuò)大覆蓋面積，譬如萬(wàn)科物業(yè)的“睿服務(wù)”平臺(tái)、彩生活的“彩之云”平臺(tái)等。

北美FSV多年穩(wěn)增長(zhǎng)，提供成功經(jīng)驗(yàn)。FSV旗下有兩大平臺(tái)：1)FirstService Residential(住宅管理平臺(tái))，北美最大社區(qū)管理者;2)FirstService Brands(品牌平臺(tái))，通過(guò)八家獨(dú)立品牌的特許經(jīng)營(yíng)系統(tǒng)和公司自營(yíng)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。公司多年來(lái)通過(guò)不斷擴(kuò)大覆蓋面、收購(gòu)優(yōu)質(zhì)品牌商豐富優(yōu)化配套服務(wù)、重視口碑營(yíng)銷、提升客戶保留率等增長(zhǎng)策略去實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)，近五年?duì)I收復(fù)合增速13.2%，調(diào)整后EBITDA復(fù)合增速19.7%。通過(guò)FSV的穩(wěn)增長(zhǎng)路徑，我們發(fā)現(xiàn)規(guī)模對(duì)于物業(yè)服務(wù)企業(yè)來(lái)說(shuō)非常重要，規(guī)?？梢詭?lái)品牌優(yōu)勢(shì)、成本優(yōu)勢(shì)等，有助公司擴(kuò)大客戶基數(shù)，業(yè)務(wù)范疇。

投資建議：給予房地產(chǎn)行業(yè)旗下物業(yè)服務(wù)行業(yè)子版塊“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。物業(yè)服務(wù)行業(yè)處于行業(yè)擴(kuò)張期，管理面積的快速增長(zhǎng)以及布局社區(qū)O2O使得行業(yè)盈利能力具備較大提升空間。我們選取了AH上市物業(yè)服務(wù)公司做了估值對(duì)比，2017年行業(yè)平均PE水平在31倍，預(yù)測(cè)2018-2020年業(yè)績(jī)下對(duì)應(yīng)PE分別在26.7倍、20.4倍、15.8倍。海外可比公司FSV在2018年之前的歷史PE水平在60-110倍，2018年由于業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，PE水平下降至25倍。考慮到中國(guó)的物業(yè)服務(wù)行業(yè)相比海外成熟市場(chǎng)仍處于高速增長(zhǎng)期，我們認(rèn)為當(dāng)前物業(yè)服務(wù)行業(yè)估值水平理應(yīng)對(duì)應(yīng)FSV的高估值階段，給予房地產(chǎn)行業(yè)旗下物業(yè)服務(wù)行業(yè)子版塊“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：人工成本上升風(fēng)險(xiǎn);規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn);增值業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。

1. 研究框架

物業(yè)管理作為一種不動(dòng)產(chǎn)管理模式起源于19世紀(jì)60年代的英國(guó)。真正現(xiàn)代意義上的物業(yè)管理起源形成于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的美國(guó)。1908年，芝加哥摩天大樓所有者喬治A·霍爾特先后成立了世界上第一個(gè)物業(yè)管理組織——芝加哥建筑物管理人員組織、全美第一個(gè)業(yè)主組織——建筑物業(yè)主組織、建筑物業(yè)主與管理人協(xié)會(huì)。此后，這一模式為香港借鑒學(xué)習(xí)，于1989年成立“香港物業(yè)管理公司協(xié)會(huì)”。我國(guó)對(duì)物業(yè)管理的探索和嘗試起源于1981年，那年深圳物業(yè)管理公司在學(xué)習(xí)借鑒香港物業(yè)公司管理模式與經(jīng)驗(yàn)后正式成立，標(biāo)志著我國(guó)物業(yè)服務(wù)行業(yè)的誕生。

在宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)、城鎮(zhèn)化逐步推進(jìn)、居民人均可支配收入穩(wěn)步增長(zhǎng)的背景下，居民對(duì)于物業(yè)服務(wù)市場(chǎng)的需求也快速增長(zhǎng)，對(duì)服務(wù)的質(zhì)量和多樣化要求也日漸提升，我國(guó)的物業(yè)管理行業(yè)因此快速發(fā)展同時(shí)產(chǎn)生巨大變化。行業(yè)政策從初期探索向規(guī)范性、鼓勵(lì)性演變;商業(yè)模式從傳統(tǒng)微利的收取物業(yè)管理費(fèi)模式到乘上互聯(lián)網(wǎng)的快車，構(gòu)建社區(qū)O2O模式，打開(kāi)全新盈利增長(zhǎng)極;行業(yè)規(guī)模快速壯大，馬太效應(yīng)顯著，龍頭集中度提升。目前物業(yè)板塊已獲得資本市場(chǎng)關(guān)注，市值估值持續(xù)提升。

本文從行業(yè)政策、商業(yè)模式、行業(yè)現(xiàn)狀和趨勢(shì)、未來(lái)發(fā)展空間、海外成熟案例五大方面出發(fā)，詳細(xì)描述物業(yè)管理行業(yè)的基本情況，從多方面幫助投資者對(duì)行業(yè)有全面認(rèn)識(shí)。

2. 行業(yè)政策

我國(guó)對(duì)物業(yè)管理的探索和嘗試起源于1981年。深圳物業(yè)管理公司在學(xué)習(xí)借鑒香港物業(yè)公司管理模式與經(jīng)驗(yàn)后正式成立，標(biāo)志著我國(guó)物業(yè)服務(wù)行業(yè)的誕生。歷經(jīng)三十七載歲月，國(guó)家和地方政府等部門出臺(tái)一系列的法律法規(guī)、管理辦法等，為我國(guó)物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)發(fā)展確定方向。我國(guó)物業(yè)管理服務(wù)行業(yè)的政策環(huán)境歷經(jīng)大致三個(gè)階段：一、行業(yè)發(fā)展初期(1981-2006);二、行業(yè)規(guī)范期(2007-2013);三、多元發(fā)展期(2014-至今)。

2.1 行業(yè)發(fā)展初期

1981年，深圳物業(yè)管理公司在學(xué)習(xí)借鑒香港物業(yè)公司管理模式與經(jīng)驗(yàn)后正式成立，成為全國(guó)第一家物業(yè)管理公司，標(biāo)志著中國(guó)內(nèi)地物業(yè)服務(wù)行業(yè)的誕生。

1994年，建設(shè)部33號(hào)令頒發(fā)《城市新建住宅小區(qū)管理辦法》，指出“住宅小區(qū)應(yīng)該逐步推行社會(huì)化、專業(yè)化的管理模式，由物業(yè)管理公司統(tǒng)一實(shí)施專業(yè)化管理”，文件明確了物業(yè)管理公司的職能并規(guī)定了住宅小區(qū)業(yè)委會(huì)和物業(yè)服務(wù)公司的權(quán)利義務(wù)以及違規(guī)后的處理措施。

1996年，《關(guān)于深入住房制度改革的決定》出臺(tái)，提出“加強(qiáng)售出房維修管理服務(wù)，發(fā)展社會(huì)化的房屋維修市場(chǎng)。改革現(xiàn)行的城鎮(zhèn)住房管理體制，發(fā)展多種所有制形式的物業(yè)管理和社會(huì)化的房屋維修、管理服務(wù)”。同年建設(shè)部發(fā)布《關(guān)于實(shí)行物業(yè)管理企業(yè)經(jīng)理、部門經(jīng)理、管理員崗位培訓(xùn)持證上崗制度的通知》，規(guī)定了物業(yè)管理企業(yè)管理、服務(wù)人員實(shí)行培訓(xùn)持證上崗。

1998年，國(guó)務(wù)院在《關(guān)于進(jìn)一步深化城鎮(zhèn)住房制度改革、加快住房建設(shè)的通知》中明確指出“加快改革現(xiàn)行的住房維修、管理體制，建立業(yè)主自治和物業(yè)管理企業(yè)相結(jié)合的社會(huì)化、專業(yè)化、市場(chǎng)化的物業(yè)管理體制。”

2000年10月，在北京舉行第一次全國(guó)會(huì)員代表大會(huì)，會(huì)上通過(guò)了《中國(guó)物業(yè)管理協(xié)會(huì)章程》，會(huì)議宣告中國(guó)物業(yè)管理協(xié)會(huì)成立，中物協(xié)在政府與企業(yè)之間發(fā)揮橋梁紐帶作用，積極協(xié)助政府加強(qiáng)行業(yè)管理。

2003年6月，物業(yè)服務(wù)行業(yè)迎來(lái)里程碑式的一頁(yè)，國(guó)務(wù)院通過(guò)了《物業(yè)管理?xiàng)l例》，正式提出國(guó)家提倡業(yè)主通過(guò)公開(kāi)、公平、公正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制選擇物業(yè)管理企業(yè)，鼓勵(lì)物業(yè)管理采用新技術(shù)、新方法，依靠科技進(jìn)步提高管理和服務(wù)水平?！段飿I(yè)管理?xiàng)l例》標(biāo)志著物業(yè)服務(wù)行業(yè)在我國(guó)內(nèi)地進(jìn)入法制化管理的新階段，業(yè)主和物業(yè)服務(wù)企業(yè)的合法權(quán)益得到了的政府綱領(lǐng)性文件的支持與維護(hù)。物業(yè)公司在服務(wù)、收費(fèi)和業(yè)主關(guān)系等方向開(kāi)始逐步走上規(guī)范化道路。

2.2 行業(yè)規(guī)范期

2007年，第十屆全國(guó)人大五次會(huì)議通過(guò)并出臺(tái)了《物權(quán)法》，于10月1日開(kāi)始正式實(shí)施，使得物業(yè)服務(wù)行業(yè)有了基本的法律依據(jù)。根據(jù)《物權(quán)法》的規(guī)定，物業(yè)管理企業(yè)在表述上正式改為物業(yè)服務(wù)企業(yè)，業(yè)主的甲方地位得到突出，業(yè)主的滿意度成為物業(yè)服務(wù)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的重要評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。

2008年，《勞動(dòng)合同法》生效，標(biāo)志著我國(guó)逐步走上勞動(dòng)關(guān)系法律化道路，物業(yè)管理作為勞動(dòng)密集型行業(yè)受到深刻影響。合同法對(duì)于用人單位經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和使用期的規(guī)定導(dǎo)致物業(yè)管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本增加，對(duì)人力資源管理要求更高，企業(yè)為了減少成本將業(yè)務(wù)外包，大批專業(yè)化企業(yè)涌現(xiàn)。

2012年3月，國(guó)務(wù)院在《政府工作報(bào)告》中提出“大力發(fā)展社會(huì)化養(yǎng)老、家政、物業(yè)、醫(yī)療保健等服務(wù)業(yè)”，物業(yè)服務(wù)業(yè)的發(fā)展被提到了國(guó)家工作層面。同年12月國(guó)務(wù)院在出臺(tái)的《服務(wù)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》也提到了“建立和完善舊住宅區(qū)推行物業(yè)管理的長(zhǎng)效機(jī)制，探索建立物業(yè)管理保障機(jī)制”。此后從浙江省開(kāi)始，各省直轄市都相繼出臺(tái)了地方性的《物理管理?xiàng)l例》與相關(guān)規(guī)范性文件，進(jìn)一步推動(dòng)了行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

2.3 行業(yè)市場(chǎng)化和多元發(fā)展期

2014年12月國(guó)家發(fā)展改革委印發(fā)通知，要求地方放開(kāi)非保障性住房物業(yè)服務(wù)、住宅小區(qū)停車服務(wù)等7項(xiàng)商品和服務(wù)價(jià)格，鼓勵(lì)市場(chǎng)通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的多樣化服務(wù)，拉動(dòng)消費(fèi)，促進(jìn)相關(guān)行業(yè)健康發(fā)展。物業(yè)公司在服務(wù)、收費(fèi)和業(yè)主關(guān)系等方向開(kāi)始逐步走上市場(chǎng)化道路。

2015年11月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展生活性服務(wù)業(yè)促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，重點(diǎn)發(fā)展貼近服務(wù)人民群眾生活、需求潛力大、帶動(dòng)作用強(qiáng)的生活性服務(wù)領(lǐng)域，推動(dòng)生活消費(fèi)方式由生存型、傳統(tǒng)型、物質(zhì)型向發(fā)展型、現(xiàn)代型、服務(wù)型轉(zhuǎn)變，促進(jìn)和帶動(dòng)其他生活性服務(wù)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展。

2016年3月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)了全面推開(kāi)營(yíng)改增試點(diǎn)方案，將建筑業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和生活服務(wù)業(yè)四大行業(yè)納入試點(diǎn)范圍，該政策將自5月1日起全面施行。

2016年，住建部發(fā)布《住房城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)“十三五”規(guī)劃綱要》，提出“進(jìn)一步擴(kuò)大物業(yè)管理覆蓋面……健全物業(yè)服務(wù)市場(chǎng)機(jī)制，完善價(jià)格機(jī)制，改善稅收政策……轉(zhuǎn)變物業(yè)服務(wù)發(fā)展方式，創(chuàng)新商業(yè)模式，提升物業(yè)服務(wù)智能化、網(wǎng)絡(luò)化水平……”、“放寬住房公積金提取使用條件，允許提取用于支付自住住房物業(yè)費(fèi)”。

2017年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布2017年7號(hào)文件《國(guó)務(wù)院關(guān)于第三批取消中央指定地方實(shí)施行政許可事項(xiàng)的決定》取消物業(yè)服務(wù)企業(yè)二級(jí)及以下資質(zhì)認(rèn)定，并于同年9月取消一級(jí)資質(zhì)核定。物業(yè)資質(zhì)全面取消后，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部研究制定物業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，通過(guò)建立黑名單制度、信息公開(kāi)，推動(dòng)行業(yè)自律等方式，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。行業(yè)從“嚴(yán)進(jìn)寬出”向“寬進(jìn)嚴(yán)出”過(guò)渡，整體監(jiān)管更加透明。

2.4 行業(yè)仍然面臨的壓力

2.4.1 物業(yè)費(fèi)市場(chǎng)化定價(jià)雖打開(kāi)制度空間，但現(xiàn)實(shí)操作有難度

盡管2014年國(guó)家發(fā)改委放開(kāi)了物業(yè)費(fèi)定價(jià)，但全國(guó)各地仍普遍存在物業(yè)費(fèi)限價(jià)政策。雖然物業(yè)費(fèi)指導(dǎo)價(jià)并沒(méi)有完全限死價(jià)格，譬如廣州、杭州都存在不少超過(guò)物業(yè)費(fèi)指導(dǎo)價(jià)的住宅小區(qū)，但仍對(duì)物業(yè)費(fèi)市場(chǎng)化定價(jià)造成了一定障礙。此外，廣大業(yè)主群體對(duì)于物業(yè)費(fèi)漲價(jià)普遍存在抗拒心理，物業(yè)公司如果提價(jià)過(guò)多，業(yè)委會(huì)也有權(quán)組織投票決定是否更換物業(yè)公司。但若受制于成本端，被迫降低物業(yè)服務(wù)質(zhì)量，業(yè)主又將成為受損群體。物業(yè)公司與業(yè)主的雙向選擇博弈困局客觀存在。市場(chǎng)化定價(jià)的進(jìn)程雖然邁出制度性一步，但前方遇到的阻力并不小。物業(yè)公司希望通過(guò)簡(jiǎn)單提價(jià)模式提升收入并非易事。

2.4.2 營(yíng)改增后稅負(fù)壓力有增有減

在實(shí)施營(yíng)改增之后，對(duì)以一般納稅人為主的較大規(guī)模物業(yè)管理企業(yè)稅率從原來(lái)繳納5%的營(yíng)業(yè)稅調(diào)整為6%的增值稅，對(duì)小規(guī)模納稅人征收3%的增值稅。單論一般納稅人為主的較大規(guī)模物業(yè)管理企業(yè)，由于物業(yè)服務(wù)公司主要成本為人員費(fèi)用、公用設(shè)施設(shè)備日常運(yùn)行和維護(hù)費(fèi)用、清潔衛(wèi)生費(fèi)、秩序維護(hù)費(fèi)、辦公費(fèi)用與綠化養(yǎng)護(hù)費(fèi)，其中能取得可抵扣進(jìn)項(xiàng)發(fā)票數(shù)量較少，特別是占比較大的人工成本不易取得進(jìn)項(xiàng)抵扣發(fā)票，容易出現(xiàn)進(jìn)項(xiàng)稅額存在不足的情況。尤其對(duì)于實(shí)行酬金制結(jié)算的物業(yè)服務(wù)公司，相比與實(shí)施外包干制的物業(yè)服務(wù)公司缺少因項(xiàng)目工程外包而形成上下游之間的抵扣鏈條，所承擔(dān)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)更重，實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中容易產(chǎn)生賦稅反而比“營(yíng)改增”之前增加的情況，導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的下降。而實(shí)行外包干制的物業(yè)服務(wù)公司因?yàn)楣こ掏獍梢匀〉靡欢ū嚷省⒄鎸?shí)合法的扣稅憑證，有可能實(shí)現(xiàn)稅負(fù)的降低。

中金普華產(chǎn)業(yè)研究院觀點(diǎn)：物業(yè)服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局分析

——市場(chǎng)集中度提升

在城鎮(zhèn)化水平不斷提高、居民收入及人均住房建筑面積快速增長(zhǎng)的背景下，物業(yè)服務(wù)需求持續(xù)旺盛。百?gòu)?qiáng)企業(yè)順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展，堅(jiān)持規(guī)模化擴(kuò)張，鞏固區(qū)域內(nèi)優(yōu)勢(shì)地位，實(shí)現(xiàn)管理規(guī)模新一輪增長(zhǎng)。2017年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)管理面積均值達(dá)3163.83萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)16.1%，在管項(xiàng)目數(shù)量均值為178個(gè)，比2016年增加12個(gè)，百?gòu)?qiáng)企業(yè)管理規(guī)模呈現(xiàn)加速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。2017年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)市場(chǎng)份額持續(xù)走高，達(dá)32.42%，較上年提高2.98個(gè)百分點(diǎn)，增幅高于2016年，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

TOP10企業(yè)在規(guī)?；牡缆飞嫌乱愫V行，展現(xiàn)了“越大越快，越快越好”的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，2017年管理面積均值達(dá)21588.21萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)14.59%;市場(chǎng)份額為11.06%，與2016年相比提高0.88個(gè)百分點(diǎn)，強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢(shì)延續(xù)。

在不進(jìn)則退、慢進(jìn)亦退的浪潮中，百?gòu)?qiáng)不同層級(jí)企業(yè)呈現(xiàn)出差異化的分布特征，規(guī)模較大企業(yè)優(yōu)勢(shì)更加凸顯，規(guī)模較小企業(yè)在各自細(xì)分領(lǐng)域力求穩(wěn)定發(fā)展。2017年，TOP10企業(yè)管理面積均值是百?gòu)?qiáng)企業(yè)均值的6.82倍;TOP11-30企業(yè)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，制定精準(zhǔn)的規(guī)模擴(kuò)張策略，管理面積達(dá)4976.96萬(wàn)平方米，是百?gòu)?qiáng)企業(yè)均值的1.57倍;TOP31-50和TOP51-100企業(yè)，抓住細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇，開(kāi)展錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)，管理面積均值增長(zhǎng)平穩(wěn)，分別為1988.74萬(wàn)平方米和1167.68萬(wàn)平方米。

——區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)格局趨穩(wěn)

我國(guó)以城市群為核心的空間發(fā)展格局已基本形成，其衍生的巨大住房與物業(yè)管理需求，為物業(yè)管理行業(yè)創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展空間。百?gòu)?qiáng)企業(yè)把握城市群發(fā)展帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，開(kāi)展針對(duì)性、差異化布局，依托城市群帶來(lái)的項(xiàng)目聚集優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2017年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)60.98%的管理面積位于五大城市群，其中，在長(zhǎng)三角、珠三角、成渝、長(zhǎng)江中游及京津冀五個(gè)主要城市群分布比例分別為20.14%、12.77%、11.52%、8.32%及8.23%。

物業(yè)服務(wù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方向分析

——成本競(jìng)爭(zhēng)

近年來(lái)，物業(yè)管理快速發(fā)展，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)對(duì)高端管理人員的需求旺盛，行業(yè)人力資源出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，也造成了人力成本的持續(xù)提升。2017年，百?gòu)?qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本均值為56507.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.26%。從成本構(gòu)成來(lái)看，人員費(fèi)用占比55.84%，同比增加2.41個(gè)百分點(diǎn);其它費(fèi)用、物業(yè)共用部分共用設(shè)施設(shè)備日常運(yùn)行和維護(hù)費(fèi)用、清潔衛(wèi)生費(fèi)、秩序維護(hù)費(fèi)、辦公費(fèi)用、綠化養(yǎng)護(hù)費(fèi)占比分別為14.38%、10.03%、8.14%、4.89%、3.41%和2.38%;物業(yè)共用部分共用設(shè)施設(shè)備及公眾責(zé)任保險(xiǎn)費(fèi)用占比為0.93%。

健全，物業(yè)費(fèi)整體價(jià)格仍處于較低的水平。因此，有效降低成本已經(jīng)成為各企業(yè)提升自身競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。

——搶灘智能互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，業(yè)主需求也發(fā)生了潛移默化的變化，從單一基本需求商務(wù)、交際、娛樂(lè)等多元化深層需求擴(kuò)展，也促使企業(yè)的商業(yè)模式作出調(diào)整。龐大的業(yè)主規(guī)模若被拓展成為消費(fèi)終端，將給物業(yè)服務(wù)企業(yè)到來(lái)巨大的利潤(rùn)空間。以社區(qū)作為入口，通過(guò)物業(yè)資源的服務(wù)逐漸整合客戶信息，運(yùn)用APP、微信等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，構(gòu)建物業(yè)生態(tài)圈和社商生態(tài)圈，使得業(yè)主足不出戶即能享受各種服務(wù)，成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的新的焦點(diǎn)。諸多行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)建立起包括社區(qū)電商、社區(qū)家政和社區(qū)金融的物業(yè)服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，例如萬(wàn)科物業(yè)提出的“睿服務(wù)”體系。

——優(yōu)化人力資源結(jié)構(gòu)

隨著物業(yè)服務(wù)的多元化發(fā)展，對(duì)專業(yè)化的高素質(zhì)人才的需求更加強(qiáng)烈。如今物業(yè)管理行業(yè)對(duì)具有資產(chǎn)管理、IT技術(shù)、社區(qū)商業(yè)和居家養(yǎng)老等非傳統(tǒng)物業(yè)專業(yè)技術(shù)人員的需求與日俱增。隨著智能互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的建立，需要物業(yè)服務(wù)人員具有處理多種事務(wù)的綜合業(yè)務(wù)能力，同時(shí)也催生了對(duì)具有綜合管理能力的人員的需求。此外，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)往往需要一個(gè)杰出的核心管理團(tuán)隊(duì)，來(lái)幫助企業(yè)踐行企業(yè)管理理念，推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施和支撐企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，因此核心團(tuán)隊(duì)的外部招聘和內(nèi)部培養(yǎng)也十分重要，對(duì)人力資源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化也成為物業(yè)管理企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。